黄金与其他投资有何不同？
在深入了解推动黄金价格上涨的当代因素之前，了解黄金与其他常见投资的不同之处是有帮助的。其独特的特性有助于解释它在不同地缘政治和经济环境下的表现。
许多其他投资，如股票和债券，是为了它们通过股息和利息产生现金流的能力而购买的，或者是为了当底层公司或资产产生利润时的潜在增值。黄金不具备这些特性，但通常被视为一种可靠的价值储存方式。
推动黄金价格上涨的因素
2024年以来的近几个月，多种力量汇聚推动了对黄金的需求。由于黄金不产生其他现金流，供需动态是理解其价格不断上升的关键。
在地缘政治不确定性中寻求安全
冲突可能会中断供应链并导致股市波动。在中东战争和持续的俄罗斯-乌克兰紧张局势中，投资者倾向于将黄金视为避风港。
这种寻求安全的行为使对这种贵金属的需求激增，从而推动其价格上升。
纵观历史，在海湾战争期间，黄金价格分别在1977年、1978年和1979年上涨了23％、37％和126％。在9/11后的第一个交易日，市场经历了大幅抛售，而黄金价格则上涨了近6％。在前一段时间的虚拟货币价格大跌的同时，黄金同时也出现了上涨。
不难发现，全球各地的中央银行正在增加其黄金储备。中国在全球领先，土耳其、印度和哈萨克斯坦也在增加其黄金持有量。全球中央银行在2024年前三个月的黄金净购买量远超净销售量。
通货膨胀和利率
黄金比较显著的作用就是可以作为对冲在后疫情时期带来的通货膨胀。然而，利率通常与黄金价格呈负相关：随着美国和澳大利亚利率的增加，持有非收益资产如黄金的机会成本更高，一些投资者更喜欢收益性资产如股票或债券。
为了控制后疫情时期的通胀，包括美国和澳大利亚在内的全球银行保持高利率。尽管如此，黄金价格仍在继续上涨。
这可能可以通过影响黄金价格的其他因素来解释，例如地缘政治动荡和消费者及中央银行的需求。这也可能表明，尽管过去一年利率较高，但投资者之间的主导观点是利率可能会下降。
我们作为在澳大利亚的理财师在为客户做投资架构搭建和资产配置的时候， 虽然没有人能够确切预测黄金价格是否会继续上涨，但有充分的证据表明，黄金可以在多元化的投资组合中发挥重要作用，作为对抗市场波动的对冲工具。即使是向包括全球股票、债券和房地产投资信托(Reits)等在内的平衡性投资组合中分配一定比例的黄金也能提高回报，降低波动性。
